比如A公司刚刚获得融资，B公司在业务范畴跟A公司雷同，经营范围上（比如收入）比A公司大一倍，那么投资人对B公司的估值应当是A公司估值的一倍左右。在比如分众传媒在分离并购框架传媒和聚众传媒的时候，一方面以分众的市场参数作为根据，另一方面，框架的估值也可作为聚众估值的根据。

目前在国内的风险投资（VC）市场，P/E法是比拟常见的估值方式。通常我们所说的上市公司市盈率有两种：

这种办法比拟实用于较为成熟、偏后期的私有公司或上市公司，比如凯雷收购徐工团体就是采取这种估值方式。

贴现率是处置预测风险的最有效的方式，因为初创公司的预测现金流有很大的不肯定性，其贴现率比成熟公司的贴现率要高得多。追求种子资金的初创公司的资本成本也许在50％-100％之间，早期的创业公司的资本成本为40％-60％，晚期的创业公司的资本成本为30％-50％。对照起来，更加成熟的经营记载的公司，资本成本为10％-25％之间。

公司估值有一些定量的办法，但操作进程中要斟酌到一些定性的因素，传统的财务剖析只提供估值参考和肯定公司估值的可能范畴。依据市场及公司情形，被普遍利用的有以下几种估值方式：

公司估值方式

这是一种较为成熟的估值方式，通过预测公司未来自由现金流、资本成本，对公司未来自由现金流进行贴现，公司价值即为未来现金流的现值。盘算公式如下：

投资人是投资一个公司的未来，是对公司未来的经营才能给出目前的价钱，所以他们用P/E法估值就是：

挑选与初创公司同行业、在估值前一段适合时代被投资、并购的公司，基于融资或并购交易的定价根据作为参考，从中获取有用的财务或非财务数据，求出一些相应的融资价钱乘数，据此评估目的公司。

对于有收入但是没有利润的公司，P/E就没有意义，比如很多初创公司很多年也不能实现正的预测利润，那么可以用P/S法来进行估值，大致方式跟P/E法一样。

公司在进行股权融资（EquityFinancing）或兼并收购（Merger&Acquisition，M&A）等资本运作时，投资方一方面要对公司业务、范围、发展趋势、财务状态等因素感兴致，另一方面，也要认可公司对其要出让的股权的估值。这跟我们在市场买东西的道理一样，满意产品质量和功效，还要对价钱能接收。

2.可比交易法

很多创业者明白自己公司每年能有多大收入、多少利润，但真正有几个创业者知道自己公司在资本市场上会值一个什么样的价钱呢？应当不太多！在公司运营是，这其实也不是什么大不了的问题，但在公司面对资本市场的时候，这个问题就会迷惑企业家了。每个公司都有起自身价值，价值评估（估值，Valuation）是资本市场参与者对一个公司在特定阶段价值的断定。非上市公司，尤其是初创公司的估值是一个奇特的、有挑衅性的工作，其进程和方式通常是科学性和机动性相联合。

历史市盈率（TrailingP/E）－即当前市值/公司上一个财务年度的利润（或前12个月的利润）。

公司未来12个月的利润可以通过公司的财务预测进行估算，那么估值的最大问题在于如何肯定预测市盈率了。一般说来，预测市盈率是历史市盈率的一个折扣，比如说NASDAQ某个行业的平均历史市盈率是40，那预测市盈率大概是30左右，对于同行业、同等范围的非上市公司，参考的预测市盈率须要再打个折扣，15-20左右，对于同行业且范围较小的初创企业，参考的预测市盈率须要在再打个折扣，就成了7-10了。这也就目前国内主流的外资VC投资是对企业估值的大致P/E倍数。比如，如果某公司预测融资后下一年度的利润是100万美元，公司的估值大致就是700-1000万美元，如果投资人投资200万美元，公司出让的股份大约是20％-35％。

预测市盈率（ForwardP/E）－即当前市值/公司当前财务年度的利润（或未来12个月的利润）。

3.现金流折现

可比交易法不对市场价值进行剖析，而只是统计同类公司融资并购价钱的平均溢价程度，再用这个溢价程度盘算出目的公司的价值。

4.资产法

首先要挑选与非上市公司同行业可比或可参照的上市公司，以同类公司的股价与财务数据为根据，盘算出重要财务比率，然后用这些比率作为市场价钱乘数来推断目的公司的价值，比如P/E（市盈率，价钱/利润）、P/S法（价钱/销售额）。

公司价值＝预测市盈率×公司未来12个月利润

这个方式给出了最现实的数据，通常是以公司发展所支出的资金为基本。其不足之处在于假定价值等同于使用的资金，投资者没有斟酌与公司运营相干的所有无形价值。另外，资产法没有斟酌到未来预测经济收益的价值。所以，资产法对公司估值，成果是最低的。

1.可比公司法

资产法是假设一个谨严的投资者不会支付超过与目的公司同样效用的资产的收购成本。比如中海油竞购尤尼科，依据其石油储量对公司进行估值。

（其中，CFn:每年的预测自由现金流；r:贴现率或资本成本）